La transformation numérique, moteur d’une croissance rapide

Une reprise économique à plusieurs vitesses est en cours, reflétant les variations importantes entre les pays dans la maîtrise du coronavirus et dans l’acquisition et l’administration des vaccins. Mais malgré ces différences de calendrier, on assistera bientôt à une série de reprises rapides en cascade dans le monde entier.

Les secteurs qui ont dû fermer leurs portes parce qu’ils ne pouvaient pas fonctionner sans une proximité humaine dangereuse vont maintenant (ou bientôt) rouvrir. Les entreprises qui ont survécu aux fermetures dues à la pandémie (souvent grâce au soutien de programmes fiscaux) connaîtront une expansion rapide, alimentée par une demande refoulée. Les taux de croissance vont exploser pendant une période limitée avant de retomber à des niveaux normaux. Nous entrerons probablement dans le monde de l’après-récupération à partir de 2022 (même si cela arrivera plus tôt pour certains que pour d’autres).

Pour les investisseurs, les décideurs politiques, les entreprises et les ménages, une question majeure est de savoir si et dans quelle mesure nous allons revenir à des modèles de croissance pré-pandémique. Y aura-t-il une évolution vers un ensemble de dynamiques sensiblement différentes ?

L’économie de l’après-reprise comportera de nombreuses zones d’incertitude, mais certains secteurs semblent prêts à connaître une période de croissance extraordinairement rapide. Plus précisément, dans les secteurs combinant possibilités technologiques, capitaux disponibles et forte demande de nouvelles solutions créatives, les conditions seront très favorables aux investissements et à la création de nouvelles entreprises.

Parmi les grands secteurs présentant le plus fort potentiel de croissance, trois candidats de premier plan sont l’application des technologies numériques à l’ensemble de l’économie, la science biomédicale (et ses applications dans le domaine des soins de santé et au-delà), et les technologies qui permettent de relever les différents défis de la durabilité, notamment ceux liés au changement climatique. Dans ce contexte, une croissance élevée ne signifie pas seulement une croissance sectorielle, mais aussi des niveaux élevés d’activité entrepreneuriale et d’innovation, une pléthore de nouvelles entreprises à croissance rapide et d’importants afflux de capitaux avec des taux de rendement attendus plus élevés.

Ces domaines sont distincts mais se chevauchent, car ils sont définis davantage par la science et la technologie que par les résultats. Ces trois domaines sont considérés comme des sources essentielles de résilience, pour les entreprises et pour la société dans son ensemble, et cette perception a été renforcée par la pandémie et la sensibilisation croissante aux effets du changement climatique. Entre cette évolution des perspectives et l’adoption forcée des technologies numériques pendant la pandémie, on constate aujourd’hui une prise de conscience accrue de l’opportunité et de la nécessité de la numérisation, qui se traduit par une demande élevée et croissante de solutions technologiques.

Dans ces trois domaines, de nombreuses années de recherche et d’innovation ont donné naissance à de puissants outils scientifiques et à des technologies qui deviennent largement disponibles pour les entrepreneurs et les investisseurs qui cherchent à résoudre des problèmes spécifiques. Dans le même temps, les écosystèmes techno-entrepreneuriaux, autrefois concentrés en quelques endroits seulement, se sont étendus à l’échelle mondiale, donnant lieu à un réseau interconnecté d’investisseurs et d’entrepreneurs qui partagent leurs idées, transfèrent leurs technologies et s’adaptent aux conditions locales.

Les startups « licornes » – celles qui valent plus d’un milliard de dollars – autrefois associées à la Silicon Valley et à quelques autres pôles de haute technologie sont aujourd’hui de plus en plus nombreuses dans un large éventail de pays développés et à revenu intermédiaire, et dans des secteurs surprenants comme l’éducation. En bref, les systèmes qui libèrent le talent entrepreneurial prennent de plus en plus racine dans le monde.

Cela s’explique en partie par le fait que les gouvernements ont reconnu les opportunités offertes par ces secteurs et ont dûment intensifié leur action. Les programmes fiscaux issus de la pandémie ont été beaucoup plus agressifs que par le passé. Les engagements d’investissement dans les infrastructures (y compris numériques), la science et la technologie se multiplient, non seulement aux États-Unis et en Chine, mais aussi en Europe, dans les secteurs numérique, biomédical et des technologies vertes.

En outre, les décideurs politiques semblent comprendre qu’une demande déficiente a des effets négatifs non seulement sur l’emploi mais aussi sur les incitations à adopter de nouvelles technologies. La plupart des gouvernements sont donc désireux de s’assurer que leurs économies fonctionnent à haute intensité sans que des vents contraires du côté de la demande ne viennent freiner la croissance et l’emploi.

Compte tenu de ces facteurs, il y a une chance raisonnable que la tendance négative de 15 ans de la croissance de la productivité globale – et donc de la croissance réelle globale – soit inversée. De nouvelles technologies polyvalentes et puissantes sont en train d’être mises en ligne, et la pandémie a renforcé l’adoption et l’apprentissage dans des secteurs auparavant en retard. Il s’agit là d’un élément crucial, car la croissance de la productivité au niveau global nécessite non seulement une disponibilité généralisée des technologies nécessaires, mais aussi leur large diffusion.

Comme l’indique une étude récente du McKinsey Global Institute, la transformation numérique pourrait être suffisamment large pour contribuer à augmenter sensiblement la croissance de la productivité globale.

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